Los actores fintech europeos se están preparando para la consolidación del mercado.

Actores fintech europeos se preparan para consolidación del mercado.

Cuando Monzo publicó sus últimas cifras anuales de ingresos en febrero, proporcionó un destello de luz después de meses de titulares sobre rondas de financiación a la baja y recortes de empleo en fintech.

Las cuentas mostraron que el banco digital del Reino Unido ahora era rentable con un ingreso operativo neto de £ 214,5 millones (€ 249 millones). La noticia alegrará a Monzo después de ver reducida su valoración durante la pandemia, pero para algunos de sus competidores en Europa, los desafíos del entorno macroeconómico aún son grandes.

Se rumorea que la adquisición por parte de Monzo de su rival nórdico Lunar, el neobanco respaldado por Will Ferrell y valorado en más de $ 2 mil millones (€ 1,83 mil millones), podría sacudir el panorama fintech europeo.

En otros lugares, la fintech europea está viendo otras adquisiciones de pequeñas y medianas empresas, como la startup de banca abierta Snoop, que fue adquirida por Vanquis. Entonces, ¿qué impulsa esta mayor conversación sobre fusiones y adquisiciones en fintech?

El sector ha pasado la mayor parte de la última década en modo de crecimiento, caracterizado por rondas de financiación sustanciales y valoraciones igualmente altas, pero la fintech en Europa se enfrenta a su propio conjunto de desafíos en la recesión tecnológica más amplia.

La inflación y las tasas de interés más altas significan que los inversores de capital de riesgo pueden distribuir sus fondos con un poco más de cautela que antes.

Las cifras publicadas por KPMG a finales de julio mostraron una caída en la financiación de fintech en la primera mitad del año. La región de EMEA vio caer la financiación de $ 27,3 mil millones (€ 25 mil millones) a $ 11,2 mil millones (€ 10,2 mil millones), mientras que en el Reino Unido cayó de $ 13,8 mil millones (€ 12,6 mil millones) a $ 5,9 mil millones (€ 5,4 mil millones).

Es en este contexto que algunas empresas comenzarán a pensar en ser adquiridas en lugar de buscar más inversores, según Philip Benton, analista de la empresa de investigación Omdia.

“Ha creado más apetito por las adquisiciones porque aquellas empresas que tenían valoraciones altas hace algunos años han llegado al final de su camino. Tiene sentido considerar ser adquirido”, dijo Benton.

“Es más difícil recaudar dinero en una etapa posterior debido a la situación macroeconómica actual. Los inversores de capital de riesgo todavía están interesados principalmente en los fondos iniciales y tal vez en la Serie A, pero a partir de la Serie C en adelante, son menos interesantes”.

Kaushik Subramanian, socio de EQT Ventures, espera ver más actividad de salida en los meses restantes de 2023.

“Creo que gran parte de ello probablemente serán empresas que aún no han encontrado un ajuste entre el producto y el mercado, pero son equipos increíbles y están llegando al final de su camino, y son adquiridos; o tienes situaciones en las que tres o cuatro empresas están compitiendo por el mismo mercado, y deciden que tiene más sentido ir juntas que solas”, dijo Subramanian a TNW.

En muchos casos, hay demasiadas empresas compitiendo por el dominio en un espacio particular. “En muchos mercados, tienes tres o cuatro empresas haciendo exactamente lo mismo”, agregó.

Las salidas tempranas ocurren, pero no es un escenario ideal, agregó, ya que EQT es un “inversor paciente” y prefiere ver salidas a través de una oferta pública inicial o “eventos de liquidación muy grandes” después de un largo período de trabajo en solitario.

“Llamando a puertas”

Clevercards es una empresa fintech irlandesa que planea recaudar fondos próximamente y tiene como objetivo una ronda de € 20 millones. La startup construye plataformas de pagos y gastos para empresas y sus empleados.

“Lo que escucho en el mercado es que las empresas B2B muestran mucha más resistencia que las fintechs de consumo”, dijo el director ejecutivo Kealan Lennon.

Después de la “locura de inversión” y las valoraciones altas de 2020-2021, los inversores están adoptando un enfoque más cauteloso para las negociaciones de financiación, buscando rutas más claras hacia la rentabilidad y el crecimiento sostenible. Todas estas cosas también pueden hacer que una empresa sea más atractiva para un comprador, explicó Lennon.

“Hay instituciones financieras muy bien capitalizadas que están buscando oportunidades en fusiones y adquisiciones. No solo son bancos, también son algunas de las fintech más grandes”, dijo. “Cuando las empresas crecen, se mueven más lentamente. La fusión y adquisición en lugar de lo orgánico se convierte en el camino que eligen”.

“Definitivamente, hay personas llamando a puertas. Hemos tenido enfoques”.

Olga Shikhantsova, socia de Speedinvest, dijo a TNW que en las condiciones actuales de recaudación de fondos, las startups fintech deben ser sinceras acerca de su cronograma para generar ingresos y un camino hacia la rentabilidad.

“Las fintechs tienen que mostrar el camino hacia la rentabilidad y mejores resultados económicos. Tienen que demostrar mejores ingresos por usuario y ahí es donde naturalmente se produciría la consolidación. Algunas de ellas adquirirían a otras. Si esto es un ingreso adicional o un centro de beneficios adicional, es una oportunidad muy atractiva”, dijo Shikhantsova.

Tony Craddock, quien dirige el grupo de la industria del Reino Unido, The Payments Association, con miembros como Starling Bank y Tink, comparte la opinión de que los inversores se han vuelto más “exigentes”.

Eso puede significar “menos dinero fácil”, pero un “dominio de mercado más saludable ahora”, según Craddock.

“Ahora hay un conjunto realista de precios, los modelos de negocio tienen que estar más cuidadosamente comprobados, tienen que ser aplicables a todo el espacio fintech”, dijo.

“Creemos que eso es saludable, creemos que la época dorada era insostenible hace dos años, las expectativas y los precios de la inversión fintech eran demasiado altos”.

Cambiando las actitudes de la financiación fintech

Este cambio de actitud se puede ver en los tipos de startups que están recaudando capital últimamente, especialmente en la etapa de semilla y Serie A.

Shikhantsova cree que la era de un enfoque único para fintech ha terminado. Ella anticipa que las empresas fintech ahora se enfocarán en dominios y verticales más específicos.

Una de las inversiones recientes de Shikhantsova es FinRes de París, que está desarrollando una plataforma de IA que ayuda a los inversores en cultivos a medir los riesgos climáticos y de precios.

“Esto se trata más de adaptarse a las grandes industrias específicas que son absolutamente fundamentales para una economía en lugar de optar por una solución única para todos”, dijo.

“Creemos en adaptar el producto a las industrias, como se mencionó, la agricultura, otras pueden ser logística y construcción. Muchas más industrias absolutamente enormes y fundamentales pueden utilizar aplicaciones fintech”.

La gestión de patrimonio es otra área de enfoque para Shikhantsova y Speedinvest, ya que no hay productos reales adaptados para las personas modernas, aparte de los bancos privados tradicionales.

Las nuevas empresas fintech orientadas al consumidor enfrentarán un momento desafiante, agregó.

Jugadores bien establecidos como Monzo tienen una propuesta de valor profundamente arraigada y bases de clientes sólidas que les ayudarán a superar las dificultades. Además, para Monzo y empresas como Starling Bank, su negocio de préstamos en el entorno actual de altas tasas de interés será una ventaja.

“Cualquier fintech orientada al consumidor es una oportunidad muy difícil porque necesitas penetrar en el mercado para distribuirlo y hacer que la economía funcione”, dijo Shikhantsova.